[转载]财经篇（大马）~ 为什么外资疯狂买马股？

29-4-2013 03:03 PM

外資瘋買馬股‧首4月123億 （吉隆坡22日訊）外資瘋馬股，連續19週在馬股大舉掃貨， 相反本地基金反應冷淡，持續呈淨賣出狀態，似乎顛覆了市 場對外資趁亂逃竄，以及本地基金亂世扶盤的印象，不免讓 人質疑買進的真的是純外資嗎？本地資金真的無動於衷嗎？ 今年為止，外資已淨買進123億令吉馬股，逼近2012年全年 137億令吉水平。 數據顯示，上週外資連續19週淨買進馬股，在公開市場淨 買進（扣除場外交易）9億5千210萬令吉，高於前週的7億 4千700萬令吉，若買氣在本週持續發威，有望打平2012年 6月18日至11月2日期間創下的20週淨買進紀錄。 外資上週幾乎每日都買進馬股，其中週二和週三淨買進金額 突破2億關口，整體外資上週平均每日淨買進1億9千萬令吉， 比前週的1億4千900萬令吉高。 外資參與度上週反彈6%，平均每日總買進和賣出金額達到 9億1千萬令吉，前期為8億5千600萬令吉，其中買氣在週三 最為強勁，推動富時綜合指數逼近1711點歷史高位。 本地基金今年淨賣81億本地投資者則持續扮演賣家角色， 散戶上週賣出2億5千350萬令吉，而本地機構投資者則拋售 6億9千900萬令吉，比前週的6億1千900萬令吉為重，今年為止， 本地基金更是淨賣出81億令吉馬股，逼近去年全年的95億令吉水平。 不過，雖然本地基金持續成為馬股淨賣家，但只要留意近期馬股上 市公司股權變動消息，不難發現本地基金有頻密買進賣出的紀錄， 外資真的是淨買家嗎？還是內有乾坤？ 眾所週知，許多本地基金都透過外資股票經紀行進行交易，以確保 他們能拿到最即時的研究報告，並在首要和次要市場配售活動時， 成為外資經紀行的優先考量名單。 但一家證券行投資經理表示，這些都是名副其實的“外資＂，他們 在2012年初即飄洋過海前來大馬，主要由亞洲指數基金（Asian ETF） 帶動。 “其中，部份外資已將政治風險反映在馬股上，因為選舉勢在必行， 而中央政府將保持不變，一旦選舉告一段落，他們仍需尋找市場進 行投資。＂ 他說，外國資金已屢見泰國、印度和日本等國家政權更替，對商業 環境和市場的影響都不大，因此恐懼心理較本地基金更輕。 “相比之下，本地基金因大馬從未面對中央政府更替而相對恐懼。＂ 外資動力受關注 英特太平洋研究經理馮廷秀解釋，本地基金頻密買賣特定股項，純粹 是旗下基金經理有外委和內部之分，若外委組合經理決定賣出，但內 部管理組合部門卻決定買進，都可能導致當日買賣交易的發生。 他說，本地基金主要採取高賣低買的策略，馬股近期屢創新高，自然 為機構投資者提供賣出良機，一旦馬股出現健康回調，屆時本地基金 將趁機買進優質資產。 “目前，外資雖持續成為馬股淨買家，但買氣能延續至何時令人懷疑， 我們相信外資不可能成為馬股強力扶持支柱。＂ 本地基金規模 佔GDP高達109% 根據匯豐銀行2012年報告，國內基金佔馬股比重逾84%，而本地現 有的本地基金規模達3千零30億美元，已佔國內生產總值（GDP） 高達109%，估計本地基金規模在2017年前增長14%至3千440億美元， 或佔GDP的129%比重，說明為何馬股和全球市場關聯性低的原因。 另一分析員認為，大選因素固然是基金經理調整投資組合的考量之一， 但他們早已將大選因素納入預期中，且部署好所有的策略，不可能在 最後一分鐘才來調整，畢竟基金多以中長期策略為標的。 “除非外圍起重大變化，或者國內政治因素出現劇烈改變，否則不會對 機構投資者的投資策略部署帶來重大變化。＂ 分析員認為，馬股“牛＂氣依舊，但氣勢有轉弱跡象，主要是買家和 賣家開始陷入拉鋸戰。 “雖然買家仍持續支撐股市，但卻未進一步推高股市，主要是馬股已 技術性超買，風險相對較高，而賣家也不願在市場獲得支撐之際匆忙 離場。＂但他指出，除非全球股市持續下跌、原產品價格下挫等負面 因素不斷浮現，否則馬股短期可能獲得有效支撐，並延續橫擺不定局 勢發展。 本地基金減持10大綜指股 其實，只要仔細觀察馬股近期走向，就不難發現本地基金持續在場內 減持股權，其中以政府相關公司、大藍籌為重災區。其中，雇員公積 金局（EPF）在早前脫售UEM置地（UEMLAND，5148， 主板產業組）210萬股股權，總持股跌破5%，結果又在數日後增持 UEM置地股權至5.01%，再度成為主要大股東。 除了UEM置地，亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）、豐隆銀行 （HLBANK，5819，主板金融組）和馬來亞銀行（MAYBANK，1155， 主板金融組）也持續成為公積金局、國民投資（PNB）和武裝部隊基金局 （LTAT）等本地基金買賣對象。 根據《星洲財經》粗略估計，在富時綜合指數比重最高的10隻股中， 本地機構投資者賣多買少，其中公積金局賣7買3，馬銀行、亞通、 聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）、明訊（MAXIS，6012， 主板貿服組）等都是賣出目標，僅買進森那美（SIME，4197， 主板貿服組）、國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組） 和國油氣體（PETGAS，6033，主板工業產品組）。 Amanah Raya託管私人有限公司則賣3買2，賣出馬銀行、國能和 森那美，轉向買進通訊股――亞通和明訊。 提名日後 馬股謹慎 國會本月3日解散至今馬股不乏選前上漲行情；經歷上週六提名 日後，馬股今日走勢相對謹慎，顯示投資者開始為下週日大選作 準備。 馬股距離全國大選投票日已進入最後10天倒數，投資者不敢掉以 輕心，導致馬股今日謹慎波動，閉市時報1706.68點，起0.40點。 回顧過去7屆大選，馬股在提名日的表現跌多起少，1982至1995 年期間4次大選提名日，馬股錄得0.21%至1.26%跌幅，惟從1999 到2008年3次大選提名日，馬股卻錄得0.01%至1.02%漲幅，加入 今日表現計算，馬股已連續4次在提名日錄得漲勢。 【專頁：大選線上】  资料来源：http://cforum.cari.com.my/portal.php?mod=view&aid=28928