【转载】财经篇（大马）~7月领跑东南亚 马股过高散户谨慎

 

档案照

发布于 2020年07月30日 21时40分 • 

（吉隆坡30日讯）疫情方兴未艾带动手套股继续飙涨，激励马股在7月领跑东南亚股市，同时，也跑赢大部份亚洲主要股市。一些市场人士认为，马股在乐观情绪带动下，8月有望保持升势，但综指已有估值过高的迹象，散户接下来应谨慎投资。

富时大马综合指数虽周四下滑7.67点或0.48%，闭市时报1603.75点，仍守在1600点以上，为亮眼的7月走势划上句号。马股进入7月后，可说是气势如虹，从6月30日闭市时的1500.97点节节上升，并在期间3次突破1600点心理水平，最高曾在7月29日以1611.42点挂收。综指一共在7月内上涨102.78点或6.85%，在所有亚洲主要股市中，名列第4位。

在其他亚股方面，表现最佳者为中国上证指数，7月内总共大起302.15点或10.12%，周四以3286.82点挂收。台湾加权指数亦不遑多让，周四闭市时报12722.92点，7月涨幅为1101.68点或9.48%。韩国首尔综合指数则涨158.68点或7.53%的全月涨幅排在第3位，周四闭市时报以2267.01点。

乐天交易研究主管余贤彬接受《东方财经》电访时表示，乐观市场情绪是马股当前的支撑因素，踊跃进场的散户则是主要推动力。他亦称，国家银行不断降息，定存利率下降，促使部份民众将钱转而投向股市。

钱进股市　交投火热

“目前定存利率这么低，部份民众因而将钱投入股市，令马股更加交投火热。”

他补充，散户年初至今的股市参与度几乎已追上本地机构投资者。

国行为扶持经济，在7月7日再次降息25个基点，将隔夜政策利率（OPR）下调到1.75%。这是国行在今年内第4次降息。

至于马股目前是否估值过高，余贤彬坦言，若以今年的业绩计算，马股价值显然已被高估。不过，他表示，如今市场无人关注股票估值，即使估值飙高，投资者依然踊跃买进。

此外，CHK企业顾问庄学勤博士向《东方财经》指出，手套股是综指在7月上升的最大功臣。

不过，他指出露，大部份持有手套成份股的散户可能已套利离场，目前的交易主要来自依然看好手套公司前景的基金经理在支撑，接下来无力推动马股继续攀高。

“随著散户套利离开，我们可以见到手套股的成交量渐渐减少，而散户会等到市场进一步下滑时，才会考虑重新买进手套股。”

由于新冠肺炎疫情在全球范围越演越烈，带动手套需求激增，两只手套股--顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）与贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）因而获益，在7月股价继续飙升。

顶级手套与贺特佳在7月内分别飙涨978仙或60.75%，以及728仙或56%。以周四闭市价25.88令吉和20.28令吉计算，顶级手套与贺特佳的市值已分别达到699亿6360万令吉和695亿1190万令吉，超越大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）等成份股，排在马股全场市值榜的亚军及季军位置，仅次于马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。

值得注意的是，即使顶级手套在7月16日面对美国海关及边境保护局禁止进口产品的不利消息，该股随后涨势依然没有受到显著影响。

针对综指周四回落一事，庄学勤表示，马股近期已经过热，如今放慢脚步是正常现象。

业绩政局干扰　暂离场观望

庄学勤同时称，接下来出炉的企业业绩预计较差，同时大马政局风云再起，沙巴州周四解散州议会，以及巫统宣布不加入国盟阵线，带来许多的不确定因素，也可能让投资者暂时离场观望。

余贤彬较为乐观，他相信，马股只是跟随区域股市进入短期的盘整阶段，综指有望在数天后就重新走高。

无论如何，余贤彬和庄学勤皆建议投资者接下来应保持谨慎。余贤彬表示，投资者目前不应过于贪心，若有5%到10%的回酬就可以套利离场。

庄学勤亦称，投资者应见好就收，或许该等到8月低的季度业绩全部出炉后，再来拟定下一阶段的投资策略。

资料来源：https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2020/07/30/355037

[转载]投资篇~ 牛顿、乔丹等牛人炒股失败后的痛心感悟！

原创 张春林 2019-03-16 17:38:50

就算是牛逼闪闪，在某一方面天赋异禀，站在神坛上的教科书名人，炒股发财者也是少数，炒股失败的却大有人在。

以下故事将为在股市受伤的你开启一段治愈旅程，看到某些神坛上的名人炒股水平也就那样，你心里可能就会平衡那么一丢丢了。

牛顿炒股赔掉10年工资

拥有着被苹果砸到的天才脑袋，继而发现了牛顿三大定律，最终奠定了近代物理学的闪闪发光的选手，在炒股方面竟然一点都“不牛顿”！

1711年，有着政府背景的英国南海公司成立，发行了最早的一批股票。从每股128英镑左右开始上涨，涨幅惊人。看到如此好的行情，牛顿投入7000英镑购买了股票，两个月后挣了一倍。但牛顿马上后悔了，因为到7月份涨到了1股1000英镑，增值8倍，于是他立刻再投入。没过多久，南海公司总资产严重缩水，许多人血本无归，牛顿也亏了2万英镑。

牛顿感慨地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。”

丘吉尔资不抵债，差点破产

1929年，丘吉尔在美国证券巨头巴鲁克陪同下，在华尔街股票交易所开了一个户头，但忙活了整整一天，做了几十笔交易，无一获利。到下午收盘时，丘吉尔已经资不抵债要破产了。

幸亏巴鲁克早有准备，事先吩咐手下用丘吉尔的名字开了另一个账户，丘吉尔买什么，另一个“丘吉尔”就卖什么；丘吉尔卖什么，另一个“ 丘吉尔”就买什么。因而，丘吉尔赔多少，另一个“丘吉尔”就赚多少，最后，两个丘吉尔赚赔基本持平。

飞人乔丹巨亏90%，惨败而归

美国篮球巨星、飞人乔丹在篮球场上纵横驰骋，所向无敌，但在股市却屡遭惨败，少有佳绩。

他曾看好互联网投资，成为软件公司最著名的董事会成员。2000 年，在Divine公司股票公开发行前4个月，乔丹购买了该公司的股票期权。可是，Divine软件公司的股票不仅没有升值，反而大幅下挫。乔丹当时价值 100万美元的股票，两年后的市值大约只有3.7万美元。好在，这对拥有亿万资财的乔丹来说，还不伤元气，但却大伤自尊。

他自嘲说：“我在篮球场是天皇巨星，在股市却是个一年级小学生。”

华尔街有句名言，股票市场是上帝根据人类性格的弱点设计的一个场所。即使是天赋异禀的大人物，在股票市场也经常折戟沉沙。

一万小时定律告诉我们：要成为某个领域的专家，需要10000小时，按比例计算就是：如果每天工作八个小时，一周工作五天，那么成为一个领域的专家至少需要五年。

所以，即使你在某一方面非常卓越优秀，但并不代表你可以做好股票投资。时刻心怀谦卑之心，敬畏之心，好好学习，天天向上，唯其如此，我们才能在市场长久生存，成为股市的“司马懿”。

资料来源 ：https://www.toutiao.com/a6668920833613758979/

[转载]投资篇~熊猫金币受收藏家欢迎的原因是什么？

时间：2017-4-9 20:17:11　　信息来源：新浪收藏

熊猫金币

　　　说起熊猫很多人都知道，它是中国的国宝，是享誉世界的萌物。

熊猫金币以熊猫为主题图案也很受人欢迎，那么，这种金币受欢迎的
原因到底是什么呢?

小编了解以后得知了它受欢迎的常见原因，下面就来看看这些常见的
原因到底是什么。

　　第一、虽然选择的题材都是大熊猫，但是，如果大家看过其中一枚

或者几枚就会发现，它从不一样的角度体现除了熊猫不一样的特色。

所以，很多人看完就会喜欢上，不仅我国人比较喜欢，很多其他国家爱
好收藏的朋友也喜欢它。加上它的发行量是有严格限制的，价值上升是
自然的事情，所以很受收藏者欢迎。

　　第二、这套金币的铸造工艺是非常复杂的。你在实际观赏这套金币
的时候会发现，不仅在熊猫本身姿势上有一定差异，还能够清晰的看到
熊猫身上的毛发。熊猫金币整体给人一种非常传神的感觉，也因为这样，
这套金币成为了很多收藏爱好者首选。 

　　第三、熊猫在我国和世界人民心中的地位是非常高的，所以说，选
择熊猫作为题材能够让这枚纪念币本身的价值在很大程度上出现提升。

　　最新熊猫金银币市场价格

　　上面就是熊猫金币受欢迎的三个方面原因，如果你希望自己能够入手
真正给力而且受欢迎的纪念金币，那么，在实际收藏时候如果自身的经济
实力允许，不妨试试看这套纪念金币是否可以满足自己的实际需求，
如果可以，不妨尝试通过正规的途径来入手其中一枚或者几枚金币。

资料来源：http://www.cnarts.net/cweb/news/read.asp?id=383788&kind=%BC%AF%B2%D8

[转载]投资篇（大马）~ 投资须知．投资凭单．先懂基础

2017-03-05 19:20

小陈：阿明，何谓凭单？

阿明：凭单是指公司凭单，代号是W。

W凭单是由相关公司发行，凭单持有者可在指定期限内，以特定的兑换比例及行使价格认购新股；如果不打算认购，可以在证券市场脱售。

以你持有的方案工程（SOLUTN，0093，创业板科技组）为例，该公司在2016年以2比1的比例派送红股，然后再以同样的比例派送凭单。换句话说，在今年6月24日以前，持有该公司1000股，你就可以获得500股红股及500股凭单。

根据方案工程凭单转换细则，凭单持有者可以1股凭单转换成1股母股，每股转换价为20仙。换言之，你持有500股方案工程的凭单，再付出100令吉，就可以将500股的凭单转换成母股了。

我们假设现在方案工程凭单市场价为20仙，母股价格为30仙，你买了方案工程凭单，再加20仙的转换成母股，那你的成本价就是40仙了，溢价10仙。

小陈：哪我投资凭单看来很不划算。凭单不转换成母股有问题吗？

阿明：母股起10仙，凭单也可能会起10仙。以回酬率而言，凭单的回酬比母股高，因此有人喜欢投资凭单。不过，一旦公司股价下挫，凭单跌势也会很“凶”。

凭单有期限，一般介于3至5年，如果你不把凭单转换成母股，期限一到，凭单就变废纸了。如果是公司派送的凭单，你就没有损失；但你自己买的凭单就亏损了。说难听点，就是连“渣”都没有。

凭单有期限

小陈：原来凭单是有期限的啊！

阿明：是的。还有，持有凭单是不能享有公司派发的股息，亦不能出席股东大会。

小陈：证券交易平台上还有C和H，哪又是什么？

阿明：那是另一类的金融衍生品，称为回购凭单（Call Warrants）及回沽凭单（Put Warrants）。回购凭单的代号是C，而回沽凭单则是H。

C凭单及H凭单是由证券行发出，与该公司没有直接关系。用最简单的话来解释，你看好公司股价会上涨，就买C凭单；你觉得公司股价未来会走低，那就买H凭单。

上述这两种凭单，期限一般在一年左右，而且计算方式比公司凭单来得复杂。如果不了解透彻，最好别碰C凭单和H凭单。

以兴业银行CX（RHBBANK-CX，1066C，凭单）为例，这项凭单是由麦格理银行发出，2016年8月18日上市，发行价为25仙，凭单期限为2017年2月28日。转换比例3凭单换1母股，行使价为5令吉50仙。

假设你以25仙的发行价，买进兴业银行CX凭单，兴业银行母股价格为7令吉50仙；以母股价格减去行使价后再除以3，那么CX凭单每股合理价格为66.67仙。待CX凭单截止后，麦格理银行会以66.67仙向你收购CX凭单，寄送同等的支票给你。换言之，你赚了42仙。

小陈：这样看来，回购凭单的回酬还挺高，那我应该考虑买C凭单。

阿明：你看好公司前景并认为股价会涨，那么C凭单的涨势可能会比母股高，但这并非绝对。

以兴业银行CX凭单为例，凭单行使价为5令吉50仙，母股股价若是3令吉，那么母股即使在单日涨停板——涨至3令吉90仙，股价仍低于CX凭单的行使价，所以CX凭单股价也不大可能取得涨幅。除非，兴业银行股价回扬超过5令吉50仙以上。当截止期限到了，CX凭单也等同于废纸。你可以理解吗？

小陈：似懂非懂。简单来说，风险很高对吗？

阿明：对，风险很高。我自己也了解有限，如果你没听懂，我不鼓励投资凭单。

须了解投资风险

小陈：我听人家说，回购凭单在杠杆效应下，回酬非常可观。为何你不鼓励呢？

阿明：还是老话一句，无法了解风险所在的投资项目，绝对不碰，因为风险代表了亏损的可能性。即使我可以解释回购凭单，但我其实一知半解。不怕告诉你，我曾经买过回购凭单，那时对凭单的了解还不如现在，结果就损失了一笔钱。幸运的是，亏损不多，当交学费。

小陈：哪你为何不想法子搞清楚，把亏损的钱赚回来。再来麻烦你解释H凭单吧！

阿明：贪多嚼不烂，不如专精一艺。我曾经尝试去理解，不过最后放弃，因为涉及太多的计算。对我而言，花时间一直不断追踪母股价格，然后注意转换价，不断计算，不符合我个人的投资宗旨。

马股个别公司并不太常见H凭单，H凭单比较常见香港恒生指数（HSI）及大马富时综合指数（FBMKLCI），这方面我就没有太多的研究，无法为你解答。

小陈：我还是不太明白，你能更简单地解说凭单吗？这样我投资凭单才更有把握。

阿明：我已经就我的知识，尽量简化了，如果你还不明白，那就爱莫能助了，再来，搞不明白的东西，千万别碰，因为你了解有限，风险就越大。虽然凭单回酬很高，但是亏损的风险也不小。如果你真的很想投资凭单，亏损不关我事，别输打赢要。

小陈：知道了，谢谢你的解答。

●文中提及的股票及凭单，仅为举例说明，如要投资相关股项，请谘询合格交易员或分析员。

文章来源：http://www.sinchew.com.my/node/1620559/

星洲日报‧投资致富‧投资须知‧文：谢汪潮‧2017.03.05

[转载]投资篇（大马）~投资须知．主板和创业板有何分别？

2017-02-26 19:20

在马股主板上市的公司，除了规模比较大，公司也要符合特定的条件才可以上市。欲在主板上市的公司，业绩在最近3至5年的税后盈利必须达到2000万令吉、最新的财政年的税后盈利必须达到600万令吉，才符合上市资格。至于创业板上市的公司，要求则简单多了。无需营运记录或盈利要求，但需要委任投资银行作为保荐商（Sponsorship），为期3年。

小陈：阿明，我使用的丰隆证券行交易平台，显现的股项名字有浅蓝色与粉红色。如何分别这两种颜色？

阿明：浅蓝色股项是代表主板（Main Board），粉红色则代表创业板（Ace Board）。

小陈：主板和创业板有什么分别？为何要区分成两种板块？

阿明：在马股主板上市的公司，除了规模比较大，公司也要符合特定的条件才可以上市。

欲在主板上市的公司，业绩在最近3至5年的税后盈利必须达到2000万令吉、最新的财政年的税后盈利必须达到600万令吉，才符合上市资格。

至于创业板上市的公司，要求则简单多了。无需营运记录或盈利要求，但需要委任投资银行作为保荐商（Sponsorship），为期3年。

两者的共同点：必须确保公众持股权至少25%。换言之，单一大股东最多只能持有公司74.99%的股权。

基于主板上市要求比较严格，急需资金扩充业务的公司可以退而求其次，选择在创业板上市。当创业板公司的营运条件符合交易所条件，也能申请转至主板。

小陈：转至主板有什么好处？需要什么条件？

阿明：我询问过不同的基金经理及股票经纪，他们表示，一般流通量较高的股票比较符合基金机构，股票比较容易进出场，不过胥视个别基金投资的准则。其中一名股票经纪认为，创业板的股项不太符合他的选股准则，因此不怎么留意创业板的股票。在主板上市，比较容易引起基金机构或投资者注意。

不过，我认为，创业板其实也有不少基本面优良的公司。数家从创业板转至主板的公司，亦有不俗的表现。例如：益纳利美昌（INARI，0166，主板科技组）、ELSOFT科研（ELSOFT，0090，主板科技组）、吉运速递（GDEX，0078，主板贸服组）、MYEG服务（MYEG，0138，主板贸服组）和伟特机构（VITROX，0097，主板科技组）。

上述这些公司都是创业板转至主板最好的代表，且还入选了2015年《福布斯》亚洲最佳市值10亿美元以下的公司。

至于从创业板转至主板的条件，我询问了以后，个中的细则相当复杂，我没听懂，所以解答不了。

小陈：弄不清楚，岂不是不利于以后部署投资策略？

阿明：对我而言，我只是小散户，这并不影响我的投资策略。相比之下，我更注重公司基本面表现。

小陈：弄清楚对部署投资策略不是更有帮助吗？

阿明：那么执着于主板转至创业板的程序，你不觉得有点钻牛角尖吗？何况，创业板公司要转至主板，管理层自有方法处理。作为小散户的我们，何必执着于主板与创业板。

小陈：听你这么一说，确实有道理。不过，我还是有疑问，不少公司的股项还有CA、CB、WA、WB等等。

例如：INARI-CA、马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）的MAYBANK-C21，这些又是什么？

阿明：这些带有C和W字眼的股项是凭单（Warrants），只有W的字眼的是相关公司本身发出的凭单；C凭单是回购凭单（Call Warrants）；H字眼的则是认沽凭单（Put Warrants）。

回购凭单与认沽凭单属于金融衍生品。

小陈：哪么这些凭单值得投资吗？我听说回酬率挺高。

阿明：没弄清楚你就投资凭单，未免太大胆了吧？

小陈：所以需要你的解答，有劳你了。

阿明：下周吧！现在有点累了。

●文中提及的股票，仅为举例说明。如要投资相关股项，请谘询合格交易员或分析员。

文章来源：http://www.sinchew.com.my

星洲日报‧投资致富‧投资须知‧文：谢汪潮‧2017.02.26

[转载]财经篇（大马）~ 2017预算案之赢输家（下）不离“人民为本”．惊喜落谁家？

2016-10-20 17:01

2017年财政预算案周五出炉，到底哪些领域有望从预算案中受惠，哪些股项有望在预算案公告后取得涨潮呢？《星洲财经》汇集各大证券行的意见后，剖析市场看法。

（图：123rf）

一般来说，股市往往会出现“前预算案”涨潮，而交投情绪也多在预算案公布后冷淡下来，这一次相信也不例外。

达证券表示：“2017年财政预算案会是务实的，将包含一些不牺牲财务和人民福祉，又可以推动经济成长，朝向发达国家目标的政策。”

达证券估计，推动内需、加强转型和减少冲击将是2017年财政预算案的关键，这相信可以提振建筑、建材和消费等领域。

该行也认为，新预算案不会为烟酒业带来冲击。

烟酒税务料不调高

该行指出，烟酒税务不太可能调高，特别是已经高居世界前列的啤酒税，如果调高势必打击市场需求，也可能让私酒愈加猖獗。

“至于烟草税会否提高，则可能不是预算案的措施。”

肯纳格认为，新预算案相信不离“人民为本”的重心，对企业界影响也会是中和的。

一般相信，2017年财政预算案可能推出推动可负担房屋发展的新措施，以及有利于公务员和低收入阶层的政策，特别是更多的援助金等。

肯纳格研究指出，这些政策固然可以间接提高食品饮品公司、零售消费次领域等行业的营收，而一些以低收入客户为主的非银行金融机构也可望从中受惠。

至于昂贵消费品如汽车和房屋，尽管市场传出汽车业游说政府取消国内税，但一些官员已经坦言不会提出利惠汽车业的措施；反而可负担房屋作为近年主要政策，政府更可能提出一些新的措施。

消费税收若达390亿
个人所得税或调低

个人所得税方面，肯纳格研究表示，如果政府有望达到2016年征收390亿令吉消费税的目标，将可能调低个人所得税。

“而且，在2016年财政预算案中，政府估计油价为每桶30至35美元，而目前来看，此项预测是相对保守的，毕竟今年至今的平均油价已经突破每桶40美元。”

该行补充，如果个人所得税降低，也会带动食品饮品公司和零售次领域

876亿基建注入活水
建筑股一马当先

综合各大证券行意见后，普遍上，大家最为看好的股项，非建筑股莫属，主要是政府推动大吉隆坡计划，该计划需要推动大量的基建计划，且这些基建计划需要数年时间，才能颁发所有合约。

回顾2016年的预算案，基建计划包括大道、机场提升工程、轻快铁、快捷巴士及污水处理工厂，上述的计划涉及的规模高达875亿9000万令吉以上。

达证券表示，部份基建合约如白沙罗-沙亚南大道（DASH）和白沙罗-淡江高速大道（SUKE）、泛婆罗大道部份工程已经颁发，而轻快铁三线（LRT3）主要合约预期在今年杪全面颁发。

此外，沙巴区的泛婆罗大道工程将会分拆成35个项目，预期所有合约将在2017年杪内全面颁发，并在2018年开始动工。

达证券说，捷运二线（MRT2）、轻快铁南部双轨火车、西海岸大道、快捷巴士吉隆坡至巴生与亚庇路线等等基建项目，预期建筑期限4年至6年。达证券预期上述工程，可为基建领域与建材股可带来受惠。

金务大列首选

达证券将金务大（GAMUDA，5398，主板建筑组）列为首选，并预期该公司2017财政年的经历有望取得成长，主要是来自捷运二线工程的贡献及大道收费调整。

达证券补充，捷运二线工程赚幅可比捷运一线（MRT1）来得高。

大马主要工业化建筑系统（IBS）分别为OKA机构（OKA，7140，主板工业产品组）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑组）、金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑组）、振兴集团（CHINHIN，5273，主板贸服组）、MTDACPI工程（MTDACPI，5924，主板建筑组）与成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑组），都可能从中获益。

钢铁道路设备公司可受惠

此外，一些相关的钢铁及道路设备制造公司也可从中受惠，如南达钢铁（SSTEEL，5665，主板工业产品组）、马来西亚钢厂（MASTEEL，5098，主板工业产品组）、勇达集团（ENGTEX，5056，主板贸服组）、安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业产品组）及利实镀钢（LYSAGHT，9199，主板工业产品组）可受惠。

助首购族置业
大众化产业后市看俏

自2014年后，政府出炉打房政策，加上经济走势放缓，产业价格高企不下，再加上银行紧收银根，以致许多未置业的人，只有“望房兴叹”。为了协助人们置业，不少业者呼吁政府放宽房贷政策，包括调高贷款对价值比率（LTV）、放宽公积金提款金额、发展商承担利息计划（DIBS）等等。

贷款期限若从35年调高至40年，对放缓的产业市场应该有所帮助，惟国家银行拒绝该项建议。

联昌研究表示，2015年，共有8万9071名公积金会员从第二户头提出部份款额，用以购置首套房产，平均提出款额为2万3676令吉。

联昌假设，2万3676令吉占第二户头的30%，若政府允许会员提出60%至80%的款额作为首购产业的款额，预期可提现的款额将介于3万9460令吉至6万3136令吉。该笔金额占2015年产业住宅市场交易价格的13%。

联昌认为，政府在即将公告的预算案可协助首购族置业。

综合上述看法，联昌认为主攻大众化产业价格的产业公司可从中受惠。马星集团（MAHSING，8583，主板产业组）2016年推出21亿令吉的产业项目，其中16亿令吉属于大众化的产业。

联昌补充，即使一些非主打可负担房屋的发展商，如绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业组）与实达集团（SPSETIA，8664，主板产业组）虽然未必受惠，但产业领域的回扬，可舒缓大型发展商压力。

绿盛世列首选

联昌将绿盛世列为首选，开年至今，绿盛世股价不但落后同侪，且落后大市。不过，绿盛世销售强劲，当产业信心回扬，股价潜在上涨的空间高达37%。

提振内需
消费领域长期审慎

由于出口需求减少，政府正寄望内需继续提振经济成长，因此相信预算案会继续提出有利于捍卫消费情绪的新措施，进而让消费品公司受惠。

不过，长期而言，消费情绪依然疲弱，因此消费品行业普遍保持审慎心态。

大马经济研究院调查显示，尽管第三季消费情绪指数（CSI）按年增长3.4点至73.6点，但也写下自2014年次季以来，跌入低于100点深谷仍不能自拔。

反暴利机制会否延长受关注

目前，消费品行业密切关注的其中一项措施是配合消费税而推出的反暴利机制会否在年底到期后，再次延长；许多公司碍于这项机制而无法转嫁成本，一旦届满，不排除消费者会面临新一波的物价腾涨压力。

不过，分析员认为，由于担心消费情绪疲弱影响销量，因此相信消费品公司不会轻易调高产品售价，反而更可能继续透过节省成本来捍卫赚幅，避免市场占有率流失。

结语：

2017年预算案，相信会比2016年预算案来得更加艰难，除建筑股是众多证券行一致看好的领域外，余下的领域则好坏参半。

到底此次预算案，是否只有建筑股可受惠，产业股是否有望翻身；其他领域是否有“惊喜”可言？

待周五由首相兼财政部长拿督斯里纳吉揭晓吧。

文章来源：

星洲日报‧财经专题：文：谢汪潮‧2016.10.20

http://www.sinchew.com.my/node/1578958

[转载]财经篇（大马）2017预算案之赢输家（上）马股涨跌看基本面

[转载]财经篇（大马）2017预算案之赢输家（上）马股涨跌看基本面

2016-10-19 16:52

（图：123rf）

2014

一马援助金提高
食品家电股受惠

2013年也是大马第13届大选，与前两年不同的是，这次不再是大选前的财政预算案，利民政策会否大幅削减可是人民最为关注的一环，因为根据过往的经验，选后预算案将开始向人民“开刀”，以改善选前财政大量流出困境。

但值得一提的是，政府兑现2013年大选的承诺，将一个大马援助金额逐步提高，从之前的500令吉，上调150令吉至650令吉；月入3000令吉以下的家庭，可获得650令吉援助金。

此外，产业价格自2009年以后，出现了不断飙升。政府决定向产业市场“晒水”，以抑制“炽热”的走势。

宣布系列打房措施

在2014年财政预算案（2013年公告）宣布了一系列的打房措施，包括针对3年内脱售房产者征收高达30%产业盈利税，提高外国人购买房屋门槛至100万令吉，并宣布推行更多可负担房屋，为兴建此类公寓的发展商提供津贴措施。政府借此打击房产投机活动，抑制房产价格。

●预算案“前”

大选消息甚嚣尘上，投资者却冷对大选相关股，股市依然以企业消息为导向，观察心态为上。

●预算案“后”

政府派发援助金，市场憧憬食品与家电股有望受惠，进而提振相关股项走势。

2015
推消费税．津贴合理化
消费股成焦点

2014年公布的2015年财政预算案，最令人印象深刻的，莫过于政府决定落实策划已久的6%消费税及全面落实油价浮动机制。

此外，月入2000令吉以下的群众，也可以享有350令吉一马援助金。

政府推出“管制式浮动油价机制”，以制定RON95汽油及柴油的零售价，全面取消津贴措施。政府最早在2010年7月，通过“管制式浮动油价机制”，制定国内RON97汽油的零售价。

其他政策方面，政府继续颁发大型合约，以打造更完善的公共交通；政府也给予手套与塑料业者自动化津贴；原棕油出口豁免税也展延至2014年杪，亦提供小园主翻新津贴。

●预算案“前”

受消费税落实和补贴合理化影响，加上油价节节败退，市场情绪普遍谨慎，股市交投沉闷，继续以抗跌的消费品股为焦点。

●预算案“后”

整体而言，2015年预算案政策，并没有糖果，亦没有特别利好，各大企业家给予2015年的预算案相当正面，惟缺乏亮点。最受注目的政策莫过于政府确定在2015年4月1日正式落实消费税。

肯纳格研究表示，2015年的预算案的“糖果”主要是派发给人民而非企业接受，但消费税也中和了“糖果”的津贴。

2016
史上最难预算案
熊市疑云．资金转向食品棕油业

2015年可谓多事之秋，当年马币急贬、政治混乱、财赤持续、政府债及家债偏高、主要收入油气领域及棕油价格下跌、经济成长放缓等，都可能是大马经济引发危机的诱因，甚至首相拿督斯里纳吉当时也坦言：“这是有史以来最难的预算案。”

●预算案“前”

2016年预算案公告（2015年公布）前夕，综指从10月26日起，演出5连跌的“戏码”，吉隆坡富时综合指数短短几天，大跌41.08点至1665.71点。市场恐慌马股再度进入熊市，把资金转向不受周期性的食品领域，以及大部份食品业不可缺少的棕油业。

●预算案“后”

2016年预算案的新措施包括致力于消除贫穷及大力推广可负担房屋，此外，砂州正好在隔年进行州选举，政府也在砂州大派“糖果”，兴建1090公里免收费的泛婆罗大道。

从政策上来看，建筑、保健、教育、基建及航空股，理应可以成为“赢家”，但政府公布2016年预算案后的一个月，10大上涨股依旧由食品业或相关股项占据半壁江山，涨幅介于97仙至3令吉30仙。市场依旧选择消费股，作为投资“选项”的避风港。

结语：长期涨跌与业绩挂钩

综合过往3年的预算案及股项走势后，不难看出，预算案前夕的涨潮或跌势的股项，并没有太直接关系，即使以领域来区分，上升榜及下跌榜皆分布同样的领域。不难判断，预算案前夕，个别股项是自身的因素，而引起涨潮与卖压。

上升下跌股分布同样领域

此外，预算案公布以后，个别股项可能会因预算案的因素，而受到追捧，但这并不会带来长远的影响，毕竟，缺乏实质业绩的支撑，即使再好的政策，也不能刺激相关股项或领域。

以边加兰炼油厂计划与大吉隆坡计划为例，这两项计划绝对有利油气与基建领域，可是至年杪时，上述股项并未全部入选进上升榜，有者还是掉入下跌榜。

油气领域面对油价低靡，因此该领域没有受到预算刺激而获得提振，这也是在情理之中，不过，政府大力发展基建领域，可并没有多少股项与领域在上升榜中。由此可见，涨跌股最主要的原因并非是受到预算案的影响。

预算案所有的计划并不能立马为相关股项或领域带来立竿见影的成效。任何股项长期的涨跌，都是与相关公司业绩挂钩。基本面优质的公司，即使面临市场的逆风，仍有生存之道。缺乏实质支撑的公司，即使所从事业务可从预算案受惠，只能短暂提振股价，时间一长，就会打回原形。

文章来源：

星洲日报‧财经专题．文：谢汪潮‧2016.10.19
http://www.sinchew.com.my

[转载]财经篇（大马）~ 2017预算案之赢输家（下）不离“人民为本”．惊喜落谁家？

[转载]投资篇~卖空（SHORT SELLING），散户不能玩的游戏？

杨佳文

 2016年 06月 13日

 名家点评, 理财知识

无论是买卖股票或房地产，投资的目标通常都是期待资产的价格上涨，令资本增值（capital appreciation）。

然而，股票的价格会涨也会跌，除了因看好股价会上涨而买入（go long），投资者当然也能因为认为股价会下跌而卖空（go short）。

“卖空”似乎是一个负面的词，因为提到卖空，一些人可能会联想到“恶意沽空”、“狙击”。卖空，是散户不能玩的游戏吗？

卖空的方法

卖空股票（short selling），简单来说，就是先卖出股票，等待股价下跌，然后以较低的价格买回股票，从而赚取利润。

先卖出股票？手头上本来没股票，怎么卖呢？

方法就是先向证券行借股票。只要在网上搜索“证券借贷”（securities borrowing & lending），你就能找到新加坡一些提供证券借贷服务的证券行。

卖空，不是跟熊作对，而是跟熊做朋友；来源：CNN

卖空的主要风险

借股票来卖空的最大风险就在于，如果你判断错误，股价不跌反升，那你就必须以更高的价格买回股票来还给证券行。

比方说，假设一家公司的股票目前是1.50元，你预计其股价会下跌至1.00元，所以借了1,000股并卖出。如果股价真的跌至1.00元，那你就可取得500元的回报（未扣除借股等费用）。

但如果股价在你卖出后上涨至2.00元，那你就必须以2,000元买回股票来还给证券行，损失为500元，还要加上借股和买卖股票的费用。

卖空为市场带来的好处

理论上，投资者会卖空一只股，可能是因为他们发现一家公司在营运方面有问题，或者某个行业的表现会变差。

从正面的角度来看，卖空的投资者会尝试发现问题，令证券的价格处在应有的水平（price discovery），防止人们过度乐观并把股价炒得太高。

比方说，《大卖空》（The Big Short）这部电影，就是讲述几组投资者如何发现美国银行业的问题并进行卖空交易的故事。

卖空带来的问题

但从负面的角度来看，一些卖空的投资大户可能会散播谣言，或者尝试利用一些交易策略来操纵市场，从而令股价下跌。

这类投资者会令股票失去应有的价值，导致其他投资者蒙受损失。

比方说，去年中国发生股灾，有关当局就将矛头指向“恶意沽空”的投资者。

在2008年全球金融危机爆发时，美国证券交易委员会（SEC）曾暂时禁止卖空金融股，以令市场保持稳定，同时令投资者恢复信心。

卖空—散户能玩吗？

综上所述，卖空是一种风险较高的投资方法，曾担任《华尔街日报》（Wall Street Journal）投资版编辑的Dave Kansas就在其著作中指出:

卖空不是业余投资者应该玩的游戏
Short selling is not a game part-time investors

should be playing

当然，如果你做足了功课，有充足的资金，制定了完整的交易策略，设定了止损点，知道自己在做什么，可考虑在熊市（bear market）时以卖空作为短期获利的方法。

新加坡交易所（Singapore Exchange）会发布每天和每周的卖空交易数据，对卖空有兴趣的投资者可从中得知各股票被卖空的股数及数额。

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