2013-05-10 17:30
（吉隆坡10日訊）國陣僅以少數票保住政權，恐動搖政府的改革政策，津貼合理化和消費稅大計，皆可能被迫延宕至2014年，此舉恐導致大馬今年無法降低預算赤字至4%，從而面臨信貸主權下調危機。
安聯研究在報告中坦言，國陣僅以簡單多數票贏得大選，可能導致政府展延改革政策，為了降低人民壓力，津貼合理化計劃只能小心翼翼地落實。
“我們相信，政府將持續維持親民的政策，以致改革政策，如津貼合理化計劃，落實速度或較預期慢。＂
馬銀行研究也認同，國陣在大選中的“險勝＂姿態，或導致津貼合理化計劃和消費稅都被迫展延至明年。
MIDF研究經濟學家安東尼達斯在受訪時表示，若政府再度展削減津貼的計劃，意味大馬降低赤字的目標難達成，在公共債務持續走高下，信貸主權恐岌岌可危。
按照原定目標，政府必須在今年降低預算赤字，自去年的4.5%減少到4%，目前公共債務的比重達53%，政府擬壓制公債上限在55%以下。
“若政府無法在今年重啟津貼合理化計劃，這些預算和公債，必然持續高企。＂
他也提醒，政府在國陣宣言中發表了許多現金糖的“承諾＂，若政府未能重啟津貼合理化計劃，“錢從哪裡來＂將是政府的大問題，那些“承諾＂也唯恐暫緩。
他警告，標準普爾近期已下調鄰國的主權評級，大馬政府不應該對此掉以輕心。
標普週四將菲律賓長期外幣債券評級從BB+調高一級至BBB-，展望穩定，印尼BB+評級前景則從積極下調至穩定。
無論如何，安東尼早預期，消費稅至明年才落實，但相信，政府會盡可能在下半年重啟津貼合理化計劃。
津貼削減幅度趨緩慢
安聯也說，政府的津貼合理化大計劃仍在軌道上，只是津貼削減幅度趨緩慢；達證券也仍預見，政府削減燃料津貼5仙，同時調漲糖價和電費各20仙和1.6仙。
國際信評組織早前皆發文告說，國陣持續執政有利於國家的債務展望和主權評級，但期待看見大馬更明晰的財政與經濟政策。
惠譽提醒，大馬日漸攀升的公共債務比率將為大馬信評帶來更大的負面壓力，若把財政預算案以外的附加借貸和補貼計劃延遲等尚未實施的財政改革問題計算在內，情況更不樂觀。
穆迪也提到，預算案和選舉活動的開銷將增添政府短期負擔，選舉結果可能讓政府在落實消費稅以提振營業額方面左右為難，惟短期內，政府可能持續現行財政政策，包括規定現有開銷不能超過營收，同時確保政府的債務上限為55%。
資金或外流
國行儲備將動搖
國行儲備將動搖
區域資金急速和大幅外流恐對區域貨幣不利並導致貨幣受震盪，大馬料受外資外流衝擊，國行儲備也可能受動搖。
大馬研究表示，一旦美國上調利率，利差交易恐導致大馬的資金逆流。
近期資金流入強勁，已導致銀行系統截至3月杪的過剩游資估計達3千零42億令吉。
不過，大馬研究指出，儘管先進經濟體持續經濟擴張政策，在經濟穩健和貨幣政策合宜下，大馬的資本外流情況仍受控。
另外，馬幣自選後漲勢驚人，兌美元已自選前的3.03轉強自昨日的2.98水平，馬銀行研究估計在資金流入持續下，2.98將是馬幣兌美元的年杪目標水平。
“馬幣兌美元估計在次季達3.03，再於第三季杪升至3.00，並在末季達2.98。＂
國行年內保持利率3%
國行昨日在議息會議後重申“目前的利率政策合適＂，令經濟學家普遍預見，國行在年內保持利率3%，但若經濟復甦較預期快，利率潛存上調風險，或在9月再度拉起升息25基點的序幕。
安聯基於大馬上半年的經濟成長料達5.1%，成長緩慢且接近10年的平均增長水平，相信國行在今年保持合宜的貨幣政策，估計國行保持利率3%。
大馬研究和豐隆研究也皆因當前的通膨風險和成長展望，保持隔夜政策利率3%。
“國行若在全球游資蓬勃時上調利率，可能吸引資本流入，並危及金融系統。＂
反觀，達證券雖相信國行在7月的議息會議中保持利率3%，卻估計國行隨全球經濟明顯復甦和通膨，在9月或11月，升息25基點至3.25%，年杪的利率料介於3至3.25%。
全年通膨或升至2.5%
部份經濟學家謹慎看待通膨率，預見一旦經濟在下半年凝聚動力，價格壓力料浮出台面，全年通膨或走高至約2.5%。
興業研究表示，在氣候影響供應下全球食品價料走高，國內因素也可能促使物品的成本提高。
然而，興業認為，通膨風險不足為憂，因國行仍有能力應付該通膨問題，而美國料至2015年時才會緊縮利率。
原產品疲弱
經濟或受挫
經濟或受挫
大馬對原產品賴以為生，近期出口疲弱或已導致國行流露對外圍成長的疑慮，令大馬全年經濟難逃放緩至4.5%的劫數。
豐隆提到，在家庭債務擴張、原產品收入走低、財富效應轉弱下，估計今年私人消費成長恢復正常，達6%，比較去年為7.7%。
豐隆因而重申全年經濟成長預測4.5%，因原產品展望和消費力成長趨緩，相信大馬經濟成長阻力重重。
近期的經濟數據顯示，經濟復甦路崎嶇，全球經濟成長的下壓仍揮之不去。大馬3月的出口和工業生產指數皆落後預期，3月出口按年挫2.9%、工業生產指數跌0.2%。
（星洲日報／財經）
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