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2013年6月5日星期三

[转载]贵金属篇~危机时期黄金供应放缓 中国稳坐全球最大产国

【黄金市场特别报告,三】
MIDF证券】黄金从哪里来?一般而言,黄金的供应来源主要有三种:(一)开采金矿、(二)黄金再循环(废旧黄金)和中央银行与其它机构。
截至2012年底,黄金供应量达4453吨,其中那个63%环境供应来自开采金矿,剩余37%则来自废旧黄金的再循环使用。
gold bar从黄金供应面来看,黄金供求之间的差距相对稳定。2012年底的黄金总供应量为4453吨,而黄金的需求则为4405吨。黄金供应自1990年代起就非常稳定,供应量以75%的20年复合增长率扩张。这主要受到几个因素的影响,包括发现新的金矿、从珠宝首饰和电子商品方面取得更高的黄金再循环使用率,以及更高的黄金储备。
无论如何,全球黄金供应自2009年开始出现放缓的迹象,并在2012年出现萎缩1.4%的情况。黄金供应下滑的主要原因来自再循环黄金的供应降低。
虽然全球十大金矿生产业者提高他们的金矿开采量,但是,自2008年开始,全球金矿开采活动整体上处于下滑走势。根据世界黄金理事会的说法,金矿产能下滑,很大程度上是因为有规划性的干扰活动、一些金矿开采出现无法预计的展延,以及南非劳工大规模示威的影响。
开采金矿
金矿是黄金的最大供应来源,在2007年至2012年之间,平均占总黄金供应量的61.4%比重。黄金开采活动分布在全球每一个大洲上,除了南极洲禁止进行任何黄金开采活动。
top gold producer在黄金牛市的最初阶段,金矿的黄金产量每年至少达到2500吨。不过,全球经济危机导致2008年的黄金产量下跌至2260吨,比较2003年时的2589吨,下滑12.7%。
根据美国地质勘探局(United States Geological Survey,简称USGS)的资料显示,全球十大金矿生产商在2012年仅提高1.2%的黄金产量,至2692吨的水平。中国依然是全球最大的金矿生产商,占全球金矿总产量的15%比重。包括2012年在内,中国已经连续6年成为全球最大的金矿生产国。
中国在2012年的黄金生产量为403吨,按年增长11.3%,紧接着是澳洲(250吨,按年下跌3.1%)、美国(230吨,按年下滑1.7%)。另一方面,全球第四大黄金生产国俄罗斯在2012年将黄金产量提高2.5%至205吨,而全球第五大黄金生产国南非则在2012年大幅减少黄金产量,按年大跌6.1%。
黄金再循环
黄金的再循环使用,是黄金供应的另一大来源。黄金再循环的来源主要来自未熔化的制成品,通过提炼加工后,变成金条重新出售。
从2007年至2011年之间,再循环黄金平均占总黄金供应量的37%比重(或1449吨),从而成为金矿以外的第二大黄金供应来源。有别于金矿,再循环黄金的供应每年波动性很大,主要因为价格激烈波动。
黄金珠宝首饰是再循环黄金的最大来源。除此之外,再循环黄金也从电子产品、黄金加工厂废物和牙医等管道,获取黄金来源。不过,从电子器材中摄取黄金的程序非常困难。比方说,当电子产品变得更瘦小和轻便时,要从纳米零件中提出黄金变得非常困难。基本上,只有85%开采黄金可以再循环使用,其他15%在工业生产程序中浪费掉了。
中央银行和其它机构
中央银行和国际组织(如国际货币基金组织),或统称为官方机构可以将大量的黄金注入市场,因为他们拥有庞大的黄金储备。为了达到市场供求平衡的需要,中央银行们在过去100年轮替成为黄金的净买家和净卖家。
top 10 gold holders自1991年到目前为止,数个发达经济体投入很多心血,来重新平衡他们的国际储备组合。1999年,欧洲中央银行设立了中央银行黄金协议,限制每一年可以脱售的黄金数量。在这一机制下,欧洲央行们每年只获准出售400吨的黄金。过去五年来,央行对全球黄金供应作出6%的贡献。
无论如何,2010年央行们成为黄金市场的净买家,因为他们脱售黄金的兴趣降低。目前全球央行大约持有17.2%的黄金(2万9500吨),作为国际储备的一环。美国是黄金储备的最大持股有者,所持黄金达8133.5吨(占国际储备的75%比重)。

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