2013-11-15 17:23
（吉隆坡15日訊）在穩定內需和出口展露復甦跡象支撐下，大馬第三季國內生產總值（GDP）增速加快，按年增長5%，超越預期。經濟學家相信在出口持續改善下，看好全年經濟增長4.5%至5%目標可期，但憂慮內需增速停滯不前將為經濟前景蒙上陰影。
根據《路透社》向12家證券行進行調查發現，最樂觀者看好國內第三季GDP增長5.3%，最悲觀者僅有3.6%，綜合中間值為4.8%，而全年GDP目標為4.9%。大馬次季的經濟成長修正後為4.4%。
大馬評估機構（RAM）首席經濟學家姚金龍受訪時表示，第三季GDP表現如預期般比次季有所改善，主要歸功於出口復甦，以及私人投資和消費主導的內需依舊穩定。
疲弱礦業侵蝕漲幅
另一位經濟學家也認同出口是拉動第三季GDP增長的看法，因受惠於歐元區步出衰退，以及中國經濟加速增長，帶動出口在5個季度內首次出現增勢。
“此外，製造和服務業也隨著貿易活動和內需增加走高，建築活動也有所反彈，而農業生產也穩定增長，唯有表現疲弱的礦業侵蝕了部份漲幅。”
在原油和電子產品需求殷切帶動下，大馬出口走出上半年低迷，第三季出口每個月都出現增長。今年9月出口按年增長5.6%，主要受惠於東南亞國家對精練石油產品和電子產品需求走高，令當月貿易盈餘創下2012年11月來最高。
不過，大馬工業生產與出口增速卻出現南轅北轍的情況，9月工業生產指數僅按年增長1%，遠遜市場預期的2%至2.5%，相反出口則強勁增長5.6%，高於5.2%預期目標。
減赤等措施
或打擊內需表現
或打擊內需表現
基於國內與外圍情況出現不同調的情況，經濟學家認為儘管第四季經濟也有望持續向好，但整體經濟恐因政府削減財政赤字等措施打擊內需表現，進而出現外熱內冷的窘境。
展望第四季，姚金龍認為，雖然外圍經濟環境持續改善，但美國經濟復甦仍不穩定等因素揮之不去，相信國內經濟增速將隨出口改善緩步向好發展，並不預期經濟將出現顯著增長之勢。
大馬研究經濟學家胡瑞玲指出，出口導向需求將在來月推動工業生產表現，預期國際貿易將支撐第四季經濟增長，而製造業環節增長將可仰賴外圍需求推動。
外需帶動
末季經濟表現將更強勁
末季經濟表現將更強勁
“有鑑於此，我們相信在外圍需求拉動出口增長下，第四季經濟表現將更為強勁，但內需可能因政府打房和削減財政赤字等系列動作下有所回弱。”
但她強調全年經濟增長仍將符合國行的4.5%至5%目標，而大馬研究全年GDP目標為4.6%。
國家銀行總裁潔蒂早前表示，在出口改善和內需穩健下，下半年經濟增長將從上半年的4.2%顯著提昇，令全年經濟增長達到4.5%至5%目標。
2014年經濟展望，經濟學家說，雖然市場仍有眾多挑戰，但相信全球經濟明年仍有望強勁增長，將有利延續第四季，甚至是2014年出口增長表現，料明年經濟表現將比今年更上一層樓。
大馬財政部在上個月預期2014年GDP增速將從今年的4.5%至5%加快至5%至5.5%。
減津、打房、打債
衝擊消費情緒
衝擊消費情緒
今年下半年GDP表現趨強，經濟春暖花開之勢有望延續至明年，但經濟學家憂慮政府津貼合理化、打房措施將衝擊消費者開銷意願，恐對明年經濟走勢帶來影響。
姚金龍表示，政府重啟津貼合理化動作將對物價帶來壓力，加上屢屢祭出打家債、打房措施，已令銀行收緊銀根，可能對消費者開銷帶來衝擊。
通膨或揚至3.2%
“目前，國內物價仍相對溫和，通膨率維持在2.7%至2.8%，但在津貼合理化、最低薪金制上路影響下，明年通膨可能走揚至3.2%，我們預見年杪企業將出現加薪的壓力，若企業未慷慨加薪，只是將調幅維持在通膨率之上，可能導致消費者更審慎進行開銷，並對整體經濟帶來影響。”
政府在今年9月初將每公升RON95汽油津貼削減20仙，導致汽油價從1令吉90仙，上調至2令吉10仙，並在2014財政預算案宣佈取消每公斤白糖34仙津貼，令市場憂慮政府削減津貼動作陸續有來。
外圍因素方面，胡瑞玲指出，全球經濟仍充斥不明朗因素，歐美經濟雖走向復甦，但動能仍相對疲弱，唯一亮點在中國經濟顯著復甦，若經濟增長腳步持續強勁，將有望為淨貿易帶來幫助。
“美國聯邦儲備局（FED）量化寬鬆（QE）政策退市，可能導致資金從大馬市場撤離，進而影響馬幣匯率。”
有趣的是，她說，潔蒂已透露現有貨幣政策足以為經濟增長帶來重要支撐，除非有關情況出現顯著變化，否則不會進行調整，顯示國行現處於觀望模式，未來利率調整幅度不大。
“雖然國行預見明年通膨將走揚至3.2%，但國行料不會透過利率政策下手，反將透過財政等其他的政策選項應對，因此預見國行明年僅將上調隔夜政策匯率（OPR）25個基點至3.25%。”
（星洲日報／財經‧報道：洪建文）
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