（美國‧紐約16日訊）國際金價跌勢持續，昨日再跌至兩年低位，但看好金價的“金甲蟲”（Gold Bug）仍認為，全球5大央行資產規模續漲，金價後市仍向好，同時金價往往走前央行半年，就如去年儲局推QE3前，金價便搶先在6月回升。“金甲蟲”稱即使目前金價下跌，或反映市場預期儲局提早煞停QE3，但日央行已接力無限“雙QE”，金價仍會追上央行資產規模的增長。
兩日累跌30年最大
金價昨在亞洲交易市段開市後再度滑落，現貨金曾跌逾9%，低見每盎司1365美元，兩日累計跌幅為30年來最大。近年金價一直是投資界熱話，價格升跌除了牽涉賺賠，更成面子之戰，金價好淡兩陣營不時互相對罵，看淡金價的人更以“金甲蟲”及“野蠻人”等詞形容看好金價的好友。
目前金價較前年9月高位急挫近兩成半，再度觸發投資市場議論紛紛，“金甲蟲”們援引自2008年起的數據，指出金價往往走前全球5大央行半年（即央行啟動印鈔機前，金價便已搶先上揚），若把金價與全球5大央行（即中美英歐日的央行）的資產規模作比較，可發現只要把金價“校快”半年，然後對照5大央行的資產規模變化，就可以發現兩者走勢極為接近，特別是去年6月，金價曾跌至每盎司1550美元的低位，但市場開始預期聯儲局終會在年底前出招，刺激金價搶先回升，到9月聯儲局果真推QE3，金價亦在10月初見頂。
金價“走快”
央行資產半年
央行資產半年
看好金價的投資者認為，金價較市場有前瞻性，目前金價下跌或反映市場預期儲局提早煞停或減慢QE3，從最近多名儲局官員的言論便可見一斑。
但聯儲局此舉並不代表“退市”，仍會維持在市場的龐大流動性，加上日央行推出無限期“雙QE”，每月買債7萬億日圓，即使聯儲局會在年底前結束QE3，全球5大央行的資產規模仍會有增無減，若依照過往5年金價與央行資產規模的同步趨勢，金價實在沒有太悲觀的理由，相信兩者會“recouple”（重合）。
淡友：已進“股債大挪移”年代
不過“金甲蟲”這套理論卻未能說服淡友。淡友認為這套理論已落伍，全球通脹保持穩定，美國復蘇速度有加快跡象，隨著美股破新高，金融海嘯後避險多年的投資者，開始蠢蠢欲動，重投股市懷抱，金融市場已進入“Great rotation”（股債大挪移）年代，即投資者捨棄防守性較高的美債及黃金市場，把錢放進股市等較高風險市場，希望博取更高回報。淡友認為黃金經歷超過10年的大牛市後，升勢是時候告一段落。
（香港明報）
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