黄金上个星期在国际市场重新展现活力，再一次站上16个星期来的高点。
黄金自从去年年尾攀上1千920.47美元一盎司后，价钱就一路暴跌400美元至1千520。金价猛跌主要与欧债危机恶化导致资金流向美元有关。这显示全球在高度危机中，投资者在现阶段仍然选择美元与美元资产作为所谓的安全资产。另一个原因造成金价大幅回跌是联储局以扭转操作（OPERATION TWIST）来取代QE3。在高度失望的情况下（认为量宽三无望在短期内被推出），炒家大量沽出黄金，造成金价暴跌。
黄金暴起暴跌已是这贵金属的一大特性。这多少与基金炒作有关（通过EXCHANGE TRADED FUNDS，或所谓的纸黄金）。
但这种高度波动走势并未改变黄金强势的基本面。这也就是说，黄金的牛劲还未结束。在未来，金价有望突破，走向更高点。
黄金的基本面因素与全球高度不确定局势都在制造有利于金价走向更高点的环境。
（一）供求失衡
按数据，从2001年开始，全球黄金产量在下降中，造成供应短缺。在同一个时期，黄金的需求却在增加。除了中央银行，（其中尤其是新兴市场的央行）增持黄金储备以分散风险，中国与印度的人民因着财富效应而对黄金的需求大大增加。
央行中以人民银行对黄金的增持最显著。人民银行目前持有的黄金量约1千吨。这与美国持金9千吨相差甚远。
黄金是走向国际货币的重要后盾之一，中国在为人民币国际化铺路，故中国以低调姿态买进黄金，以托高人民币的地位。
（二）法定货币
全球对法定货币（FIAT MONEY）失去信心是金价走高的主要推动力。
美国于1971年单方面退出BRETTON WOODS制度后，这个以黄金作为后盾的货币制度就宣告崩溃。全球就正式进入法定货币制度。在这制度下，不受节制的政府可以随着需要而印钞。美国就是最典型的例子。
美元是国际储备货币，更是全球的安全资产。但天文数字的国债以及2008年金融海啸后推出两次量宽已造成美元的地位滑向低点。投资者早就看淡美元，投向黄金来寻求保值。
不单只是美国，全球其它主要经济体也同样以量宽来振兴经济。这加剧人们对货币信心的低落。这直接化成金价的推动力。
（三）量化宽松
值得注意的是，量宽（尤其是QE3）会刺激金价走高，但这政策并非黄金大牛市的主要动力。
金市的推动力主要来自全球软弱的经济基本面，黄金供应失衡以及大家对货币失去信心（纸币的信用目前已落到历史低点）。
以现时的情况来看，这三大推动力将持续运作，将金价推向下一个高峰！黄金将是未来的安全资产！
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