2016-07-24 19:00
低息时代‧财要怎么理？
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| （图：星洲日报） |
国行毫无预警降息0.25%，引起连锁反应，存贷款首当其冲，股汇间接受冲击。
什么是降息？为何要降息？它如何影响个人财富？该不该调整理财策略？本文将探讨这些迷思，了解降息，也事先为下半年理财规划作准备。
在连续6年维持升息步伐后，国行终于放宽货币政策，新任国行总裁在上任后的第二次货币利率政策会议意外宣布降息0.25%，跌破市场眼镜，也令市场臆测，降息可能陆续有来。
升息听得多，但对大马人而言，降息似乎是很久远的事，对一些未经历过经济危机的人来说比较陌生，因此在这里有必要先交代升降息的关系及作用，顺便重温大马的降息史。
18年以来共降息15次
隔夜利率纪录显示，国行只在1998年亚洲金融风暴及2008年全球经济危机后降息推动经济增长，18年以来共降息15次，最低曾降至2%（2009年2月）。
1998年降息次数最多，共有6次，降息幅度最大，最高达1.50%（9月）；其次是2009年1月，降息0.75%，其余降息幅度为0.50%及0.25%。
过去6年，我们都活在“涨”的氛围内，大马经济在2010年开始回升，随后又在消费税、政府合理化津贴推波助澜之下，于2015上半年达到顶点。
这时候的存贷款利率节节上升，股市、房价也在热钱涌入带动下走高，为避免经济过热，国行多次利用升息来降温，减缓物价上扬速度。
根据隔夜利率纪录，从2010年3月起，国行加速升息，每隔两个月就升0.25%，一年内共调涨了0.75%，至2.75%，2011年之后暂缓升息步伐，仅升息两次，最近一次是在2014年7月，隔夜利率调涨至3.25%，正好距离这次降息满1周年。
进入2015年，随着外围经济放缓、内需疲软、马币油价齐贬及英脱欧利空发酵，大马经济开始出现疲态，眼看景气衰退氛围成型，国行才不得不拿出最终武器——降息来提升景气。
小市民“悲喜交集”
从经济的角度来看，国行降息旨在降低资金成本，增加市场流动性，鼓励人民及企业花钱，以带动消费、投资及业务扩张刺激经济，为放缓的经济加温。
不过，降息也是一把双面刃，虽然对刺激经济利好，小市民却对此策略感到“悲喜交集”。
悲的是银行利率下调，存款利息也跟着缩水，低风险投资回酬变少，必须重新寻找回酬较高的投资者工具；喜的是贷款成本变低了，有多余的钱消费，亦不失为购买大件商品的良机。
降息了，你省了多少？
针对国行7年以来首次降息，《投资致富》粗略估算了35年房贷及车贷降息前后的变化，发现降息对小额贷款影响不大，最低仅节省6令吉，降幅介于1%至3.5%左右，消费者可能无感。
降息对小额贷款影响不大
以车贷为例，每降息0.25%，月供款跌幅不及2%，贷款3万令吉者，月供款仅减6至7令吉，一年只省72至84令吉；贷款7万5000令吉者，月供款减少15至16令吉，年省180至192令吉；贷款14万令吉者，月供款减少29令吉，年省348令吉。
房贷方面，每降息0.25%，月供款跌幅不及3.5%，仅节省61至142令吉，不过，若以年计，则为一笔可观数目，虽然对生活费补助不多，但这笔额外资金已足够用于投资股票、基金或保险。
贷款40万令吉者，月供款料减61至64令吉，年省732至768令吉；贷款50万令吉者，预计减76至79令吉，年省912至948令吉；贷款60万令吉者减92至95令吉，年省1104至1140令吉；贷款70万令吉以上者，才可享有100令吉以上的降幅，最高年省1704令吉。
由此可见，降息效应对贷款不多的小市民来说，短期感觉不太明显，毕竟只有几巴仙的跌幅，但长期来说，不失为加码其他投资工具的额外资金来源。
企业影响较显著
对比个人，相信降息对企业影响较显著，尤其是那些高负债的公司，料可暂缓一口气，因降息有望节省利息开销，减轻贷款成本，不过，降息对于持有大笔现金的公司非好事，因这将影响他们的利息收入。
理财策略须转弯？
对于国行降息，理财师彭家耀认为，主要是为市场提供较为宽松的贷款环境，因之前贷款批准严谨，人民及企业借钱做生意或买房都较难，不能带动经济走势。
投资仍须谨慎
尽管如此，他说在个人理财方面，这个机会可以是一段“缓冲期”，有机会也有转机，但不代表可以积极投资，因目前经济局势还未明朗化，必须谨慎看待投资。
“改变投资策略，还需看个人的财务状况，包括了解未来几年收入是否受影响，看好情况才做决定。”
他建议，若在这期间打算买房，以自住为佳，因经济还在复苏阶段，外围不稳定，未来还是有不稳定因素可能影响个人财务状况。
“若财务资源依然松动，可以做一些保守中和的长线投资，但不鼓励投入股市，因降息不只是看利息层面，其背后也有经济状况不是很明朗的隐忧，也意味各行各业很可能已难以承受更高债务利息，市场需要资金流动。”
“现金为王”最保险
他指出，理财策略依然以先储蓄后投资、谨慎消费为主轴，并非随波逐流，在经济弱势期间，若有重大改变或恶化，“现金为王”是最保险的策略。
鉴于未来局势难测，他认为准备多一点应急储备金是必要的，如从3个月增至6个月，以应对经济不景可能发生的裁员状况。
除此之外，也别忘了转移医药风险，拨出小部份资金为自己及家人买医药保险，避免生重病时还要为筹措医药费而伤神。
“短期内投资策略还是以保守为主，只买必需品，额外的奢侈品则要拿捏个人财务状况或延迟购买，除非可确定未来收入没问题，才考虑购买。”
拉长投资策略
瞄准增值
瞄准增值
对于手头上有资源的人，彭家耀建议把眼光放远，放长线拉长投资策略，以增值为目标，如5至10年的教育基金、退休基金或信托基金，按部就班的累积财富。
“目前局势若进行大笔短线投资，风险犹存，若投资中庸性质的平衡基金，如半债半股的基金，可分散风险又可以慢慢累积资产，才可在动荡时局抗跌。
他说，如果依然坚持短线投资，就须以投资回酬为首要考量，如提供股息及收入，适合的投资工具有债券基金、产业信托单位及蓝筹股基金。
先还债
再存款？
再存款？
对于月光族及先花未来钱的高负债人士，彭家耀认为可趁低息清还债务，平衡收支后再调整及设定理财策略，不再给自己太大财务压力。
“尤其是持有多项房地产的人，由于短期不带增值机会，无法套利，利率政策亦不稳定，为避免市场大幅度调整后变成负资产，该是时候取舍，某些产业必须割爱，然后再重组财务。”
他透露，这主要是近两三年，许多打工族以为短期内可以套利，转而从产业寻找赚钱机会，受低头期优惠吸引投资产业，必须背负95至100%供款，导致财务陷入紧绷的恶性循环。
定存利息仍胜区域
鉴于大马人拥有较高的储蓄率，对于未来是否因定存利息减少作出一些变动的疑问，他认为不必作太大动作，因目前大马的定存利息还不错，至少比区域好。
“存放银行即安全又低风险，没什么不好的，反正放定存的主要目的也不是为了高回酬，降息0.25%没有太大影响，即使减也没有很多。”
银行调低存贷率
配合国行降息，目前已有6家银行调整贷款利率，包括马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）、联昌银行、艾芬银行、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）及安联金融（AFG，2488，主板金融组）。
马来亚银行及联昌银行的基准利率（BR）及基贷率（BLR）从7月15日起，分别降20基点，前者从3.20%降至3%及从6.85%降至6.65%，后者从4.1%降至3.9%及从6.95%降至6.75%。
大马银行则从7月18日开始调整，基准利率及基贷率同样下调20基点，至3.8%及6.65%；艾芬银行则宣布从7月19日起，基准利率及基贷率下调19基点，从3.99%减至3.80%及从6.85%减至6.66%。
兴业银行及安联金融各调低10及15基点，前者从7月22日起，准基利率从3.90%减至3.80%，基贷率及基本融资率从6.85%降至6.75%；后者则从7月20日起，准基利率从3.97%调低至3.82%，基贷率及基本融资率从6.82%降至6.67%。
联昌大马银行下调存款利率
存款利息方面，联昌银行及大马银行也同时下调20基点。
攻投资获高回酬？
理财师陈建业指出，降息目的除了不鼓励人民储蓄，促使资金在市场滚动，也希望为消费者及商家提供低利率环境，让有资格者贷款。
银行仍谨慎批贷
尽管如此，他说目前银行在发出贷款时依然很谨慎，贷款批准率依然走低，并没有显著改善。
以理财角度来看，他认为降息0.25%效应不是很大，用来做一些投资或许会带来一些新机会，但目前市场不太乐观，短期投资选择也不多，还是“以静制动”为主。
他指出，短期投资通常与时并进且流动率高，但理财多数以中长期投资策略为目标，利息降幅也不太显著，所以在现阶段，还是先观望局势。
推动经济不能单靠降息
“如果经济好，我们可以乐观看待股市，但以目前局势来看，现在的股市也没有太大动静，显示市场没有很乐观，因此要推动经济，不能单靠降息，还要实行其他措施，多管齐下才可看到实际效应。”
他坦言，即使在低利息环境，市场不一定如当局所愿的进行投资，其中日本就是最好的例子。
“该国的低利率环境已持续了20年，经济也不见起色，即使实施零利率，人民宁愿把钱收在家也不愿意投资，曝露了市场没有工具值得投资的窘境。”
对此，他觉得政府在设定政策时，不只注重“利”息，更应该探讨更多“利”商策略，不能只靠降息单一带动经济成长，因其效应始终有限。
总结：
经济局势欠明朗，国行温和降息，企业获益多，消费者短期无感。
个人理财宜采取“以静制动”策略，以中长期为财富增长目标，谨慎消费及投资；高负债人士趁机清还债务，解决财务紧绷问题，重组财务才是上上之策。
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