■ 希腊潜在退出欧元区，将进一步拖低我国经济表现。
（吉隆坡5日讯）历经昨日小股灾，显露欧债危机虽未爆发，但冲击已彰显，全球货币、股市及流动资金皆受影响，经济学家指出，大马经济正面对包括希腊潜在退出欧元区、欧盟银行体系或垮台、欧美经济疲软及中国经济放缓脚步较预期来得快等4大下行风险。
丰隆研究经济学家钟艳屏告诉《中国报》，政府一直以来都致力推动新政策，尤其在经济转型执行方案更是推出许多发展计划及工程。
“这些都是刺激内需增长的利好，不过就算我国能仰赖强劲内需，规避另一轮经济冲击，但情形料不见得乐观。”
她透露，希腊潜在退出欧元区、欧盟银行体系或垮台、欧美经济续萎靡不振及中国经济急速放缓，都是潜在拖累我国经济走势的祸首。
“我国始终是出口国，还是得看外围市场‘脸色’行事，虽说大马现今主要贸易伙伴都集中在东协市场，但最大贸易国的中国，经济放缓脚步却比预期来得快。”
连锁效应冲击
市场早前普遍认为，欧债危机顶多仅会损害我国的投资信心，钟艳屏指出，现在整体投资信心都显得很脆弱，一点小事都会引起极大的市场反应。
“欧盟之于我国始终是最大变数。欧债危机若爆发，对我国金融市场连锁效应冲击，远大于经济层面的影响，这从近期的令吉及外资动向，即可看出端倪。”
兴业研究昨日在报告中指出，外资自上月起，开始在马股转为净卖家；令吉兑美元更在过去1个月，写下2005年以来连续最多日走跌纪录。
钟艳屏透露，投资者已转向保守模式，但在缺乏安全货币前提下，只得转向传统日圆及美元。
澳央行降息0.25% 国行料暂按兵不动
纵使全球经济风险升温，澳洲央行先行在今日降息25个基点，惟我国基本面仍稳定，暂时未需祭出降息推动经济增长这一招。
钟艳屏说，相较欧美国家，我国整体表现仍呈稳，暂时还不需要靠降息，稳定股市进而推动成长。
“现阶段，我认为国家银行将维持利率在3%，往后再有任何突发状况，也能有降息空间。”
面对股灾，投资者要求央行出手救市的声浪再起，澳洲央行已于今午宣布，调降利率至2年新低的3.5%，本周内尚有欧洲中央银行及英国央行将召开货币政策会议。
市场普遍预期，欧洲中央银行及英国央行必将效法澳洲央行，协调一致宽松货币政策，全球知名财经资讯公司汤森路透资深外汇分析师努南指出，市场希冀各央行能划一行动齐救市，且得火速进行。
《华尔街日报》报导，欧洲领袖与美国联邦储备局过去2年，不断祭出救市行动，进而让市场能逢凶化吉。
“他们今年料再出手救市，不过这回（救市）的成效或大不如前。”
巴西央行刚在上周四（31日），调降基础利率至8.5%，更创下1997年以来史上新低，丹麦央行也在隔日，将原本已至历史新低的利率，从0.6%再下调至0.45%。
雄厚外储助抵御金融危机
包括我国在内的亚洲新兴体央行资产规模迅速膨胀，已引起国际关注，并质疑建立巨额外汇（主要是美元）储备举措，惟本地经济学家直言，雄厚外汇储备有助抵御金融危机冲击。
国际清算银行（BIS）日前发布报告，指国行资产规模比率，约达国内生产总值近50%，并强调外汇储备的增加让可用于国内信贷的资金减少，加上实施过高存款准备金率，反而使央行面临风险。
Fundsupermart. com投资分析员杨媚琪回应本报提问说，若国行只是专注扩张外汇储备，并不会对本地金融业带来影响。
“外汇储备要足够，当爆发金融危机时，国家才有能力应对，在这件事上，先进国与发展中国家发展情况有别，不应将两者放在同一个天秤上相比较。”
她透露，高存款率代表人民不会花太多钱，且外汇储备并没有纳入消费者价格指数（CPI）篮子内。
“会刺激通胀的因素，主要还是原产品及国际油价，眼下油价已走缓，预计今年底的通胀可维持在2%。”
各央行陷入美元陷阱
亚洲各央行已陷入美元陷阱（US Dollar Trap），过剩资金皆用以吸纳美元，提高外汇储备，惟监管得当并不会造成金融业失衡。
联昌证券研究区域经济分析主管李兴裕则透露，亚洲各央行包括我国，皆是吸取97年亚洲金融风暴教训，透过提高外汇储备先行未雨绸缪。
“至于为何只大量提升美元储备，那是因为亚洲各央行已陷入美元陷阱，各国都会把存款用在推动各自经济增长，惟各国间发展程度不同，未能集中发展区域经济，过剩的资金则流入欧美市场。”
他说，这就是全球经济失衡起因，欧美市场需要资金刺激消费，反观亚洲央行则致力建立丰厚外汇储备。
“货币扩张若失控，信贷需求增加将推高通货膨胀，但国行已在良好监管中，早前推出新借贷指南用以限制借贷，有助平衡货币扩张带来的影响。”
资料来源：http://cnews.cari.com.my/news.php?id=230415
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