■ 今年基金市场表现料持续受外围发展的牵扯，但仍有值得投资的单位信托。
尽管全球股市存在不明朗因素，2011年，大马单位信托基金领域表现相当不错。
但欧债危机、美国经济复苏缓慢，加上中国经济增长料放缓，2012年内基金市场表现料持续受打击。
美国经济毫无活力，加上欧洲债务危机悬而未决，导致去年内股市持续波动，投资者风险趋避。
在全球股市显著受挫下，本地股票基金表现也无法幸免，整体上大马债券基金表现比股市好。
2012年内，欧债危机、美国和中国经济增长将持续影响市场走势，且国内经济增长料充满挑战，但股票基金表现料回扬。
Fundsupermart. com投资分析员杨媚琪相信，欧债危机、美国和中国等课题都会有较明朗进展；而且在国内，大选前也将推高马股市。
此外，2012年内企业收益增长率和经济增长率将持续，加上全球经济衰退明朗化，股市有潜能强劲上涨。
马泰印吸引力减
她相信，今年投资者将增持股票基金，尤其新兴和北亚市场（如中国、香港、台湾和韩国），因为这些市场股票估价低，但经济和企业收益增长前景都较发达国家市场乐观。
她告诉《中国报》：“我们预料，投资在这些市场的基金，表现将超越估值较高的市场如大马、泰国和印尼。因为马、泰和印尼过去3年表现强劲，已达到合理水平，吸引力相对少。”
不过，在充满坏消息情况下，投资者会更加谨慎，且容易受到市场消息牵动。
投资马股表现最佳
信安金融集团（Principal Financial Group）亚洲总裁欧阳伯权指出，虽然全球股市不稳定，但大马基金领域表现截至去年11月，增长率达到了7.7%。
不过，基于避险心态，债券基金表现无疑胜股票基金；本地债券则表现优于海外基金。
杨媚琪指出，截至12月16日，国内股票基金表现显然较债券逊色（参考下表），大马基金表现较海外基金好。
尽管如此，她说，以各别基金表现来看，Fundsupermart. com所检视基金中，表现最好的单一基金，还是一项投资在马股市的基金，回酬率达17%；比较表现最好的债券基金，回酬率仅达11%。
杨媚琪披露，2011年内，新兴和东协市场强劲的经济增长、稳健企业收益和有吸引力的估价吸引不少投资者。
单一国家如中国和印尼，和特定领域比如天然资源和科技基金，都受到投资者青睐。
欧阳伯权也指出，新兴市场基金也受到投资者关注，不过，最近欧美进展分散一些注意力。
欧阳伯权则认为，本地基金还是会比海外基金受欢迎。
更多基金供选择
去年大马新推介的基金表现不俗，今年料陆续有来，而且种类更多。
欧阳伯权告诉本报，虽然大环境不明朗，但大马基金公司料继续专注于推介更多新基金以吸引投资者。
杨媚琪相信，市场将推出更多新的基金，并投资在不同资产（如股票指数基金（Exchange Traded Fund，简称ETF））、不同领域，和不同国家的基金。
她指出，去年1月至10月，经证券监督委员会核准的基金按年增加了16项。
同期推介的基金达24项，较去年同期16项多。
杨媚琪认为，这是好的发展趋势，因为投资者有更多投资选择。
截至去年10月，国内单位信托基金资产占马股市市值比率从17.8%（去年12月），上升至19.4%。
不过，去年8月股市开始动荡后，每个月仅有1项新基金推介，显示出投资者和基金管理公司都缺乏购兴和风险胃口。投资者和基金公司旁观以并等待更清晰的画面。
投资策略以长期为主
在动荡时刻投资基金，应该采取定期定额投资策略，建议将债券基金纳入投资组合以平衡投资组合表现。
杨媚琪认为，新的一年投资者可增持股票基金，但要选择估价较低的市场，如中国、韩国和新兴市场。
市场波动时，定期定额投资策略比一次性投资策略好，因为可平均每单位成本。债券基金则能作市场下滑时的防护垫，平衡投资组合整体表现。
不过，她相信目前高水平的金价，没有真正供求因素支持著，劝投资者避开黄金投资。
“金价大幅上涨，可能是由无法持续的投资活动或投资活动所带动。”
欧阳伯权也建议投资者考虑长期性投资策略，以获得较好的长期回酬。
股票基金和债券基金回酬率 股票基金（%） 日本以外的亚洲股票基金 -14.80 全球股票基金 -11.60 全股票指数 -6.34 大马股票指数 -0.49 债券（%） 亚洲债券 3.39 全债券 3.82 大马债券 4.82。
资料来源: Fundsupermart. com （截至12月16日）
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