马来西亚原棕油期货合约自1980年10月起，便成为全球原棕油的价格指标。过去三十多年的亮丽成绩，造就了马来西亚衍生品交易所的原棕油期货价格，成为油脂工业领域的价格指标。
原棕油期货（FCPO）的交易月份是，现货月份和接下来连续5个月；以及接下来24月内则是每隔一个月1个合约。
FCPO的交易时间分为两段，即10.30am-12.30pm和3.00pm-6.00pm。
FCPO是采用令吉计价的期货合约，每一点波动值25令吉。
FCPO最活跃的月份是第三个月份。
假设现在是3月，棕油期货最高交投量的合约是6月份合约。
然而，4月15日后，棕油最活跃月份将是7月份。
打个比方，假设投资者在2800点买入1手FCPO的6月合约，然后在2850点卖出。他将获得1250令吉的利润。
（2850–2800）x RM25=RM1250
相反的，如果投资者在2800点卖出1手FCPO的6月合约，然后在2860点止损。他将亏损1500令吉。
（2800–2860）x RM25=-RM1500
影响棕油价格走势因素
产量
生产量是指在特定的时间内，农作物的收获量。打个比方，棕油的高产量或将使棕油维持弱势，期价难以提升。
出口
是指将国内的棕油输出到国外的贸易行为。
高出口量显示着棕油的需求提高，从而推动棕油价格。
汇率
汇率水平是影响进出口贸易的一个重大因素。
当本币（令吉）升值时，意味着其他国家的货币贬值，在进行出口贸易的时候，同样的货物进口国需要拿出更多的本国货币，因此进口国可能转而求其它国的商品，不利于本国的出口。马来西亚是棕油第二大出口国，因此，令吉的走势将间接影响棕油的价格。
气候
气候因素直接影响并威胁到农作物的生长。进一步来说，气候的好坏，将影响农作物产量的多寡。
库存
库存量是指存在仓库中暂未销售出去的产品数量。高库存量实际上是棕油供大于求的具体体现，从而对棕油价格产生明显压制。
棕油产量持续增加，以及较为乏力的棕油消费量，往往是高库存量的罪魁祸首。
替代品的价格
替代品的价格上升，将会引起另一种物品需求的增加。替代品是具有相同或类似的产品。在这，我们指的是棕油与大豆油。投资者在投资棕油期货时，不妨密切关注豆油的价格走势。
文：陈世维 辉立期货 交易员
转载自（南洋网 – 财经周刊）
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