2012年是个多事之秋，中国经济放缓和欧洲债务危机升级，一直是悬在亚洲股市头上的达摩克利斯之剑。不过时至年末，亚洲股市出现反弹，且涨势可圈可点。
摩根史丹利资本国际新兴市场亚洲指数在12月19日升至1053.179点，写下16个月新高，之後在28日进一步升至1055.18点，今年累计涨幅15.15%，击败摩根史丹利全球新兴市场指数14.87%的升幅。
在今年最后一个月里，投资者一直紧绷的神经开始放松下来。随着欧洲建设性措施的出台和中国经济复苏迹象的不断增多，亚洲股市今年面临的重大阻力也逐步消除。
富达全球投资（Fidelity Worldwide Investment）驻香港的投资主管萨曼特（Medha Samant）表示，亚洲股市的估值较低丶利率较低丶通货膨胀也在控制之中，这都对明年的走势有利。富达全球投资在全球管理着2330亿美元资产。
萨曼特表示，与此同时，考虑到没有真正能让市场走高的刺激因素，投资者开始追求资产本身的收益率。她表示，富达在亚洲的投资组合目前包括一系列优质成长类股和高派息股，这些股票可以带来收益率缓冲。
邓普顿新兴市场（Templeton Emerging Markets）驻新加坡的执行主席麦莫比（Mark Mobius）称，鉴于2013年货币供应量很可能继续大幅增长，投资者在亚洲股市上可以毫无顾忌。邓普顿在全球管理的资产规模达到450亿美元，亚洲消费类股和能源类股是该公司比较看好的股票。
2013年年初的一个重要问题，就是中国经济的反弹能否带动中国股市回升。在香港上市的中资企业股票第三季度稳步上扬，恒生中国企业指数9月底以来上涨了15.8%。相比之下，上证综合指数同期仅上涨3.7%，表明中国投资者对股市的热衷度较低。
不过，一个时来运转的迹象是，上证综合指数在12月14日那天飙升了4.3%。同时据美国全球投资基金研究公司（EPFR）的数据显示，12月中旬，流入全球中国股票基金的资金额达到了四年高点。
麦莫比表示，中国新一代领导人将坚持执行五年规划，这意味着消费类股会有不错的表现。
另外，随着清理国有企业的工作显现成效，上海A股指数也有望最终实现可持续的反弹。
摩根大通（J.P.Morgan）驻香港的亚洲和新兴市场部门的董事总经理兼首席股票策略师莫瓦（Adrian Mowat）说，中国企业对资本的运用更加明智，这应该有助于中国企业在2013年提高利润率。
投资者寄望日本股市
中国股市在亚洲地区的表现相对落后，能否后来居上还在观察之中，而真正让投资者寄予厚望的是日本股市。自11月中旬日本宣布解散国会并举行大选至今，日经指数已经上涨17.1%，最终，自民党在选举中大获全胜。
荷宝（Robeco）亚太股票基金经理范莱茵（Arnout van Rijn）表示，日本一直是个燃点很低的市场，眼下可能正是这样。荷宝对日本股票的评级为增持。
日本股市近来的反弹弥补了今年早些时候的黯淡表现，今年累计涨幅已达到19.4%。一个重要的问题，自民党能否履行承诺，通过更大胆的货币宽松举措，来刺激这个亚洲第二大经济体的增长。
不过，日本的复苏会对其他国家构成风险。莫瓦称，鉴于日本新任首相安倍晋三肩负着振兴经济的重任，如果日本股市走强，海外资本可能会从其他亚洲市场撤出并转而流向日本。
IPO成亚洲股市走强风险
麦莫比称，2013年有理由对印度股市保持「谨慎乐观」。他称，在从以往的失策中吸取教训后，印度政府似乎已经领会到了以「快得多的」速度推进改革的必要性。
莫瓦称，如果市场利率像预期的那样持续下降，2013年印度股市面临的来自定息存款的竞争压力将减小。印度投资者以往一直能获得非常高的利息，但随着银行转向融资成本更低的海外债券市场，银行与股市争夺国内储蓄的局面将得到缓和。
然而亚洲股市的走强也存在一个风险，那就是首次公开募股（IPO）的冲动随之膨胀。在2010年亚洲股市的上一轮牛市中，IPO总规模扩大至5000亿美元之巨，其中一半来自中国企业。
虽说市场的健康状况看来足以消化较大的扩容压力，但如果上述一幕重现，二级市场必将受到一定冲击。
资料来源：http://cnews.cari.com.my/news.php?id=321270
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